Фунтик не трогал. Доливка по Евре, изменение стопа. Продолжаю стоять в покупках.

В начале повторим определения исторической и подразумеваемой волатильностей: Историческая волатильность — это величина, равная стандартному отклонению доходности финансового инструмента за заданный промежуток времени, рассчитанному на основе исторических данных о его стоимости. Подразумеваемая волатильность — это значение волатильности базового актива, при подставлени которого в опционную модель (например, Блэка-Шоулза) мы получим теоретическое значение опциона равное его текущей рыночной цене. По своей сути подразумеваемая волатильность – это рыночная оценка неуверенности в будущей цене базового актива. Например, цена акции – 100 рублей, подразумеваемая волатильность – 10%. Это значит, что рынок ожидает что цена акции в течении года с вероятностью 68% (1 стандартное отклонение) будет находиться в диапазоне 90 – 110 рублей. Опционы с различными страйками обладают различной подразумеваемой волатильностью. Причина, по которой на различных страйках существуют различные волатильности, заключается в том, изменение цены на рынке не подчиняется модели геометрического броуновского движения с известными параметрами (одно из допущений модели Блэка-Шоулза). Напротив, при определенных обстоятельствах, цена изменяется скачкообразно. Рынок включает оценку таких скачкообразных изменений в цену опционов и поэтому на различных страйках можно увидеть различный странные значения подразумеваемой волатильности. Попытаюсь с помощью простого примера объяснить это: Предположим, есть акция ААА. 50% рынка считает, что акция стоит 48 рублей, а другая половина уверена, что цена акции – 50 рублей. Соответственно, рынок это акции достигнет точки равновесия при цене 49 рублей. 48 рублей * 50% + 50 рублей * 50% = 49 рублей В этих условиях подразумеваемая волатильность пут-опциона со страйком 45 будет равна почти нулю, так ка никто не верит, что цена может опуститься так низко. Если бы подразумеваемая волатильность 45 страйка не была равна нулю, то все участники, начав продавать его, опустили бы его до нуля. Теперь предположим, что на рынке появляется некая новая информация, которая сильно изменяет мнение участников рынка. Теперь 90% уверенны, что цена акции должна быть 50 рублей, а оставшиеся 10% считают справедливой цену в 40 рублей. Точка равновесия на рынке не изменилась 50 рублей * 90% + 40 рублей * 10% = 49 рублей. Но появление на рынке мнения о возможной цене в 40 рублей добавило некоторую неопределенность. Теперь 45-страйк пут будет стоить больше, чем он стоил до этого, потому что те кто верит в цену 40 рублей будут с радостью его покупать, а продавцы не будут с таким же желанием, как раньше, его продавать, так как существует вероятность, что цена акции может опуститься ниже 45. Поэтому цена этого опциона, а соответственно и подразумеваемая волатильность, вырастут. Как трейдер, я смотрю на подразумеваемую волатильность как на оценку мнения рынка о риске. В смысле, если Вы – покупатель опционов, то значит Вы уверены, что рынок недооценивает текущие риски; а если Вы – продавец, то значит Вы считаете, что рынок переоценил существующие риски. Я считаю, что рынок всегда прав. Но как трейдер, я должен ставить свои ставки тем или иным образом. При подразумеваемой волатильности намного выше исторической рынок говорит нам, что есть какое-то неопределенное событие(я), которое может произойти. Обычно это ОЧЕНЬ РИСКОВАНО продавать при повышающейся подразумеваемой волатильности, потому что рынок ОЧЕНЬ РЕДКО неправильно оценивает риски. Так же достаточно рискованно и покупать растущую подразумеваемую волатильность, так как то неопределенное событие, которое может произойти может в одну секунду убрать всю неопределенность. Одобрение какого-нибудь лекарства, квартальный отчет и т.п. – это бинарные события, после которых высокая подразумеваемая волатильность исчезает. Так как же все-таки использовать волатильности в опционной торговле? Обычно я смотрю на тренд подразумеваемой волатильности, на отношение между подразумеваемой и исторической волатильностями, и на исторические уровни подразумеваемой волатильности. Если я знаю какое событие служит причиной тренда, я рассматриваю позиции, которые получат выгоду от различных исходов этого события, одновременно защищаясь от возможного «гэпа» в подразумеваемой волатильности. Если же я не знаю причины тренда, то я занимаю позиции, которые получат выгоду от текущего тренда в подразумеваемой волатильности: покупаю премию при растущей подразумеваемой волатильности, и продаю премию при падающей подразумеваемой волатильности. Да, многие авторы опционных книг указывают на тенденцию возвращения к среднему значению обоих волатильностей. Но я не нашел много опционных стратегий с которыми можно заработать на этом знании, разве что покупка долгосрочных опционов, когда подразумеваемая волатильность очень низкая по историческим меркам. Но надо заметить, что торговля долгосрочными опционами в набор моих стратегий давно не входит

Добрый вечер кто нибуди в курсе по поводу NSCC illiquid charge ?

25.06

02,05

Покупка закрыта в прибыли на уровне 1,3020. Пробитие считаю ложным, поэтому снова открыл «длинную» позицию. Продажи – при пробитии локального минимума. Входить в позицию необходимо на младшем ТФ, чтобы обеспечить возможность маленького SL. Уровни фиксации прибыли и ограничения убытков определять исходя из собственного подхода. В обзоре обозначены только уровни покупок и уровни продаж.

Не пора ли на юг?

Продолжаю удерживать оставшуюся часть позиции. Другие сделки не рассматриваю до тех пор, пока открыта текущая позиция. Если позиция закроется по БУ, при росте цены, то буду искать возможность продажи по лучшей цене. Отмена «медвежьего» сценария при пробитии уровня 1,3050. При закреплении выше обозначенного уровня – рассматриваю покупки. Диапазон уровней 1,2830 – 1,2850 удерживается с 19,03,2013. Можно сделать вывод, что уровень удерживается крупными лимитными покупками, которые рыночные продавцы не могут полностью исполнить + вчера и позавчера дважды тестировался уровень 1,2830, поэтому помимо основного сценария описанного выше возможен следующий: фиксация оставшейся части прибыльной сделки и поиск оптимальной точки для покупки на младшем ТФ. Отмена этого сценария – при закреплении за уровнем 1,2830. Но при пробитии этого уровня рассматривать продажи не рационально. Входить в позицию необходимо на младшем ТФ, чтобы обеспечить возможность маленького SL. Уровни фиксации прибыли и ограничения убытков определять исходя из собственного подхода. В обзоре обозначены только уровни покупок и уровни продаж.

18.03.2013 - 23.03.2013 ПРОГНОЗ НА ЗОЛОТО На текущей неделе основные события будут развиваться вокруг комментарий ФРС в среду. Cкорее всего цена будет консолидироваться в районе 1580 +-5 долларов во второй половине недели. Большая вероятность того, что в первой половине недели до репорта цена будет консолидироваться ниже уровней открытия. В случае, если в первой половине цена уходит за отметку 1600, то прогноз теряет свою эффективность. Trading recommendation: Покупка в промежутке понедельник-среда 1576.6. Стоп лосс -10 долларов. Take profit +10 долларов. В случае, если первый ордер сработал до начала американской сессии в среду до 16:00, то открыть еще один по 1573 Стоп лосс -10. Take profit +15 долларов.

Келвин Славин утверждает, что мы живём в мире, построенном и во всё большей степени управляемым алгоритмами. В этом захватывающем выступлении на TEDGlobal, он демонстрирует, как сложные компьютерные программы определяют: тактики шпионажа, цены акций, сценарии фильмов, и архитектуру. Он предупреждает, что мы пишем код, который не можем понять, с последствиями, которые не можем контролировать.